巨子生物創(chuàng)始人嚴(yán)建亞，近日展開新的資本布局。
根據(jù)A股上市公司三人行傳媒集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“三人行”）發(fā)布的公告，其多位控股股東與嚴(yán)建亞簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定將合計(jì)持有的公司1686.54萬股無限售流通股轉(zhuǎn)讓給嚴(yán)建亞，交易總額約4.51億元。
交易完成后，嚴(yán)建亞持有三人行股份比例將達(dá)到8%，成為公司控股股東及其一致行動(dòng)人之外的第二大股東。
公開信息顯示，三人行為整合營(yíng)銷服務(wù)綜合型廣告?zhèn)髅狡髽I(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)字營(yíng)銷、場(chǎng)景活動(dòng)服務(wù)與校園媒體營(yíng)銷，客戶覆蓋通信、金融、消費(fèi)品、汽車等多個(gè)領(lǐng)域的頭部企業(yè)，包括中國(guó)移動(dòng)、工商銀行、京東、伊利、一汽集團(tuán)等。
截至12月5日收盤，巨子生物總市值410.2億港元（約合人民幣372.54億元），三人行總市值64.09億元。
三人行業(yè)績(jī)承壓：
凈利潤(rùn)下跌近八成
嚴(yán)建亞入股的三人行，近年來業(yè)績(jī)承壓。
2022年，三人行營(yíng)收達(dá)56.53億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.37億元，均為歷史最高水平。
此后業(yè)績(jī)連續(xù)兩年下滑。2024年，三人行營(yíng)收降至42.08億元，同比減少20%；歸母凈利潤(rùn)跌至1.23億元，同比下降76.65%。
三人行近年來業(yè)績(jī)一覽，截自東方財(cái)富網(wǎng)
今年前三季度，業(yè)績(jī)進(jìn)一步走弱：期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.69億元，同比減少16.72%；歸母凈利潤(rùn)1.45億元，同比下滑20.48%。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，三人行曾在財(cái)報(bào)中解釋，主要系汽車、快消、運(yùn)營(yíng)商等行業(yè)個(gè)別客戶營(yíng)銷預(yù)算減少所致。
近一年來，三人行股價(jià)累計(jì)下跌10.38%，目前總市值為64.09億元。根據(jù)公告，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為26.76元/股，較協(xié)議簽署前一日29.73元/股的收盤價(jià)有一定折價(jià)。
有資深業(yè)內(nèi)人士表示，目前三人行股價(jià)位于歷史較低區(qū)間，對(duì)嚴(yán)建亞而言，此時(shí)入股能以相對(duì)較低的成本獲取股權(quán)，顯示出長(zhǎng)期布局的考量。
事實(shí)上，嚴(yán)建亞與三人行早有合作淵源：2021年曾計(jì)劃共同投資航空材料領(lǐng)域，2022年又先后合資成立蘇州速玟與華鷹航空。此次入股，意味著嚴(yán)建亞從合作伙伴正式成為三人行的重要股東。
而對(duì)三人行而言，其不僅回籠約4.51億元資金，還引入了具有產(chǎn)業(yè)背景的戰(zhàn)略投資者。
權(quán)益變動(dòng)前后，嚴(yán)建亞的股權(quán)對(duì)比，截自公告
公告披露，嚴(yán)建亞作為知名企業(yè)家及資深的產(chǎn)業(yè)投資人，業(yè)務(wù)布局和投資領(lǐng)域橫跨航天軍工、先進(jìn)裝備制造、新材料、生物科技、大消費(fèi)等眾多領(lǐng)域，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)卓越?！皣?yán)建亞先生經(jīng)全面研判公司業(yè)務(wù)布局及戰(zhàn)略規(guī)劃，充分認(rèn)可公司投資價(jià)值與發(fā)展前景，達(dá)成本次投資?！?/strong>
嚴(yán)建亞下了一步怎樣的棋？
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，嚴(yán)建亞入股三人行，能“借力”三人行的營(yíng)銷資源。
在線下媒體資源方面，三人行擁有數(shù)量眾多、分布較為廣泛的校園媒體資源網(wǎng)絡(luò)，譬如，其校園媒體網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的900余所高校。
在線上媒體資源方面，三人行已與國(guó)內(nèi)眾多知名互聯(lián)網(wǎng)媒體建立了合作關(guān)系，包括字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、新浪、搜狐、網(wǎng)易、愛奇藝、優(yōu)酷、人民網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)、知乎、嗶哩嗶哩等國(guó)內(nèi)眾多知名互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)媒體。
三人行財(cái)報(bào)顯示，公司已完成超百億金額的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字媒體、線下戶外媒體、電視媒體的投放，形成了豐富的案例經(jīng)驗(yàn)庫。不僅如此，三人行還加速向科技營(yíng)銷公司轉(zhuǎn)型，借助AIGC技術(shù)，開啟營(yíng)銷領(lǐng)域新篇章。
對(duì)美妝企業(yè)而言，營(yíng)銷是必修課，也是重要成本。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已上市美妝企業(yè)的銷售費(fèi)用率普遍超過40%，巨子生物雖低于行業(yè)均值，但其銷售費(fèi)用率已從2021年的22.30%攀升至2024年的36.25%。
巨子生物營(yíng)收、毛利、銷售及經(jīng)銷開支一覽，截自東方財(cái)富網(wǎng)
當(dāng)前，美妝行業(yè)普遍面臨“品牌建設(shè)”與“效果轉(zhuǎn)化”之間的平衡難題。品牌廣告需要長(zhǎng)期投入積累價(jià)值，而效果廣告則能滿足企業(yè)對(duì)短期回報(bào)的迫切需求。在這一背景下，不同企業(yè)的選擇也呈現(xiàn)出分化。
例如，華熙生物曾公開表示，停止在各個(gè)平臺(tái)的基于價(jià)格促銷的投流，策略上，也已從“流量驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“科學(xué)論證驅(qū)動(dòng)”，強(qiáng)調(diào)品牌建設(shè)的長(zhǎng)期性與專業(yè)性。然而，短期內(nèi)，這一轉(zhuǎn)型也為其帶來了一定業(yè)績(jī)壓力，說明這一路徑仍處于探索之中。
根據(jù)《2024中國(guó)廣告主營(yíng)銷趨勢(shì)調(diào)查報(bào)告》，90%的廣告主認(rèn)為品牌是核心競(jìng)爭(zhēng)力，注重效果是暫時(shí)的，注重品牌是長(zhǎng)遠(yuǎn)的，品牌建設(shè)不是一朝一夕的事情，消費(fèi)者在變，市場(chǎng)環(huán)境也在變，需要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，提升消費(fèi)者對(duì)品牌的價(jià)值認(rèn)同感。
在此背景下，與三人行的合作，有望為巨子生物帶來更專業(yè)的營(yíng)銷策略與執(zhí)行支持，助其構(gòu)建更科學(xué)、更可持續(xù)的品牌傳播體系，在品牌與效果之間找到更穩(wěn)健的平衡點(diǎn)。
“棋盤落子，只是布局的開始”
美妝頭部企業(yè)，正加速生態(tài)化布局。
以巨子生物為例，其投資版圖持續(xù)擴(kuò)張，已涉足十余家企業(yè)，不斷拓展業(yè)務(wù)邊界：
今年6月，巨子生物聯(lián)合孩子王等，共同收購絲域?qū)崢I(yè)100%股權(quán)，對(duì)洗護(hù)賽道再加碼（詳見《16.5億！這一洗護(hù)龍頭易主，巨子生物參投》）。
更早之前，巨子生物與悠可集團(tuán)合作推出品牌欣苷生物，布局口服美容賽道等；投資西安速力奧生物，推出發(fā)酵人參營(yíng)養(yǎng)飲料；并通過投資杭州巨梓生物科技，推出珀希妍，入局“進(jìn)階抗皺”領(lǐng)域。
生態(tài)化布局，在國(guó)際巨頭中更為常見。僅今年下半年，歐萊雅集團(tuán)不僅以40億歐元收購開云美妝，還于近期持續(xù)推進(jìn)對(duì)阿瑪尼的收購談判；聯(lián)合利華今年也已投資或收購至少7個(gè)美妝個(gè)護(hù)品牌（詳見《3472億！全球TOP15美妝巨頭被收購》）。
誠(chéng)然，通過收購與投資，企業(yè)能夠在短時(shí)間內(nèi)鋪開多品牌的“棋盤”或入局更多賽道。
“棋盤落子，只是布局的開始?！?/strong>資深業(yè)內(nèi)人士談到，真正的考驗(yàn)，在于這些散落的棋子能否彼此呼應(yīng)、形成合力。下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，決定勝負(fù)的已不是“有多少品牌”，而是“品牌之間能否協(xié)同共生、供應(yīng)鏈?zhǔn)欠窀咝Я鬓D(zhuǎn)、生態(tài)內(nèi)部能否持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值”。
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